A mineradora brasileira Vale anunciou uma oferta para recomprar debêntures participativas vinculadas à produção de minério de ferro e cobre em determinadas operações da empresa, em uma transação que pode alcançar R$16,3 bilhões (bi) (US$3bn).
Atualmente, há cerca de 388,5 milhões de debêntures em circulação e a Vale oferece pagamento de R$42 por papel, o que representa um prêmio de quase 17% em relação ao valor atual de mercado, de aproximadamente R$36.
As debêntures em questão foram emitidas em 1997, durante o processo de privatização da companhia, com o objetivo de garantir aos antigos acionistas o direito de participação nos benefícios futuros de jazidas minerais da Vale e de suas controladas, que à época ainda estavam em estágios iniciais de exploração.
“O investidor que detém essas debêntures recebe uma remuneração baseada na produção da Vale em determinadas áreas de minério de ferro, assim como de cobre. Quando esses papéis foram lançados, as operações de cobre da Vale praticamente não existiam, mas agora começam a gerar dividendos aos investidores,” disse à BNamericas Tito Martins, ex-executivo da Vale e da Nexa, atualmente consultor sênior de metais e mineração da Kaiau Consultoria.
Em setembro, a empresa informou ter pago quase R$600 milhões (mi) em remuneração semestral aos detentores dessas debêntures. Desse total, R$573mi referem-se à produção de minério de ferro, e o restante, à de cobre.
“Para a Vale, faz sentido realizar essa recompra, a fim de reduzir o pagamento de royalties a investidores, principalmente em um momento em que a empresa se prepara para ampliar sua produção de cobre, o que aumentaria o valor dessa participação. Já para o investidor, faz sentido vender, mas apenas se a Vale oferecer um preço superior ao atual,” explicou Martins.
A oferta de recompra permanecerá aberta até 31 de outubro, prazo em que os detentores poderão aceitar a proposta da companhia.